سکوک اجراء 10 کھرب روپے سے تجاوز کر گیا

پاکستان کے سرکاری سکوک کا حجم 10 کھرب روپے سے تجاوز کر گیا ہے۔ وفاقی وزیر خزانہ محمد اورنگزیب نے جمعرات کو اسلام آباد میں ایک تقریب کے دوران اس تاریخی سنگ میل کا اعلان کیا۔ انہوں نے کہا کہ رواں سال سکوک کے اجراء میں 113 فیصد اضافہ ہوا ہے، تاہم سکوک میں غیر ملکی سرمایہ کاری تاحال مایوس کن سطح پر ہے اور اسے بڑھانے کے لیے بینکوں اور بروکرز کو سرگرم کردار ادا کرنا ہوگا۔

سکوک اجراء میں ریکارڈ اضافہ

وزیر خزانہ کے مطابق رواں سال سکوک کا اجراء تقریباً 2 کھرب روپے سے بڑھ کر 10 کھرب روپے سے زائد ہو گیا ہے۔ میزان بینک، جس نے اس تقریب کی میزبانی کی، کے مطابق حکومت نے یکم جنوری سے 31 اکتوبر 2026 کے دوران 4.179 کھرب روپے کے سکوک فروخت کیے، جو 2025 کے پورے سال کا ریکارڈ 2.052 کھرب روپے سے بھی دو گنا سے زیادہ ہے۔

سکوک کا اجراء 2020 میں تقریباً 761 ارب روپے تھا، اور گزشتہ پانچ سالوں میں اس میں سالانہ اوسطاً 22 فیصد کی شرح سے اضافہ ہوا ہے۔ یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ اسلامی مالیاتی منڈی تیزی سے پھیل رہی ہے اور حکومت کی جانب سے شرعی اصولوں کے مطابق قرض لینے کا رجحان بڑھ رہا ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کیوں پیچھے ہے؟

وزیر خزانہ نے واضح الفاظ میں کہا کہ خصوصی قابل تبدیل روپیہ اکاؤنٹس کے ذریعے ٹریژری بلز اور پاکستان انویسٹمنٹ بانڈز میں حالیہ مہینوں میں غیر ملکی سرمایہ کاری مثبت رہی ہے، لیکن سکوک میں غیر ملکی سرمایہ کاری مایوس کن ہے۔ انہوں نے کہا کہ ان آلات کو بین الاقوامی سرمایہ کاروں میں فعال طور پر فروغ دینے کی ضرورت ہے۔

انہوں نے بینکوں اور بروکرز پر زور دیا کہ وہ بیرون ملک مقیم پاکستانیوں اور غیر ملکی سرمایہ کاروں تک سکوک کی رسائی بڑھائیں۔ حکومت کا مقصد قرض لینے والوں کا دائرہ وسیع کرنا اور مہنگے قرض پر انحصار کم کرنا ہے۔ گزشتہ سال پاکستان نے اپنے غیر ملکی قرض پر 14.4 ارب ڈالر ادا کیے، جن میں 3.2 ارب ڈالر صرف سود تھا۔ اس تناظر میں پاکستان اسٹاک مارکیٹ کی تازہ صورتحال https://ntmnews.online/?p=4930 بھی اہم ہے۔

چھوٹے سرمایہ کاروں کے لیے موقع

محمد اورنگزیب نے کہا کہ حکومت سکوک میں خوردہ سرمایہ کاروں کی شمولیت بھی بڑھانا چاہتی ہے۔ ڈیجیٹل پلیٹ فارمز کے ذریعے عام شہری صرف 5 ہزار روپے سے بھی سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ ان کا کہنا تھا کہ اس سے اسلامی سرمایہ کاری عام آدمی کی پہنچ میں آئے گی اور بچت کے شرعی متبادل کو فروغ ملے گا۔

نئے سکوک آلات متعارف

حکومت 2008 سے زیادہ تر سکوک اجارہ کے ڈھانچے کے تحت جاری کر رہی ہے، جس میں ہر اجراء کو سرکاری اثاثوں سے منسلک کیا جاتا ہے۔ انہی اثاثوں کے بدلے مزید رقم حاصل کرنے کے لیے وزارت خزانہ اور اسٹیٹ بینک نے ہائبرڈ سکوک متعارف کرایا ہے، جس میں اجارہ اور کموڈٹی مرابحہ کو یکجا کیا گیا ہے۔

حکومت نے تین ماہ اور چھ ماہ کے قابل تجارت سکوک بھی جاری کیے ہیں۔ وزیر خزانہ کے مطابق ان سے مارکیٹ کے مختصر مدتی حصے میں موجود خلا پُر ہوا ہے اور شرعی اصولوں کے مطابق مختلف میعادوں کے لیے منافع کی شرح کا ایک مکمل ڈھانچہ بنانے میں مدد ملے گی۔

اسلامی مالیاتی منڈی کی مضبوطی

وزیر خزانہ نے کہا کہ ایک گہری اسلامی کیپیٹل مارکیٹ کے لیے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن، اسٹیٹ بینک، پاکستان اسٹاک ایکسچینج اور سینٹرل ڈپازٹری کمپنی کو مل کر کام کرنا ہوگا۔ انہوں نے کہا کہ وزارت خزانہ اور حکومت گہری، متنوع اور مائع اسلامی کیپیٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے مکمل طور پر پرعزم ہیں۔

تقریب میں اسٹیٹ بینک کے گورنر جمیل احمد نے بھی خطاب کیا، جبکہ جسٹس (ر) مفتی محمد تقی عثمانی نے کلیدی خطبہ دیا۔ میزان بینک کے علاوہ دبئی اسلامک بینک پاکستان، بینک اسلامی پاکستان اور بینک الفلاح بھی اس سنگ میل میں مشترکہ مالیاتی مشیر کے طور پر شریک تھے۔

سکوک کیا ہے؟

سکوک اسلامی بانڈز ہیں جو شرعی اصولوں کے مطابق جاری کیے جاتے ہیں۔ روایتی بانڈز کے برعکس سکوک میں سود نہیں ہوتا، بلکہ سرمایہ کار کسی اثاثے میں حصہ دار بنتا ہے اور اس سے حاصل ہونے والی آمدنی میں شریک ہوتا ہے۔ پاکستان میں سکوک کی مقبولیت بڑھ رہی ہے کیونکہ اسلامی بینکنگ کے صارفین اور ادارے شرعی متبادل تلاش کر رہے ہیں۔

حالیہ مہینوں میں سونے کی قیمت میں کمی اور سرمایہ کاری کے رجحانات https://ntmnews.online/?p=4922 نے بھی سرمایہ کاروں کی توجہ متبادل آلات کی جانب مبذول کرائی ہے۔

آگے کیا ہوگا؟

ماہرین کا کہنا ہے کہ اگر غیر ملکی سرمایہ کار سکوک کی جانب متوجہ ہو جائیں تو پاکستان کو بیرونی قرض کے لیے سستا اور مستحکم ذریعہ مل سکتا ہے۔ تاہم اس کے لیے شفافیت، لیکویڈیٹی اور بین الاقوامی ریٹنگ میں بہتری ضروری ہوگی۔ حکومت نے واضح کر دیا ہے کہ وہ اسلامی کیپیٹل مارکیٹ کو گہرا کرنے کے لیے تمام متعلقہ اداروں کے ساتھ مل کر کام کرے گی۔

ذرائع: دی تھرسڈے ٹائمز (13 نومبر 2026)، منٹ مرر (12 نومبر 2026)، بز ٹوڈے (12 نومبر 2026)